Les investisseurs ont renforcé leurs positions à la hausse sur la plupart des devises asiatiques, selon une enquête Reuters publiée jeudi, tandis que les inquiétudes concernant la politique commerciale américaine sous la présidence de Donald Trump continuent d’affaiblir le dollar.
Les analystes ont augmenté leurs longues positions sur le dollar de Singapour, la Roupie indienne, le baht thaïlandais et le peso Philippin, selon une enquête menée toutes les deux semaines avec 10 répondants.
Ils sont également devenus optimistes quant à la victoire sud-coréenne, au dollar taïwanais et au ringgit malaisien, un premier depuis octobre.
Le dollar américain a enregistré sa pire performance mensuelle en avril d’avril depuis deux ans et demi, les tensions tarifaires ayant ravivé les craintes d’un ralentissement économique mondial et ont commencé la confiance dans les actifs américains.
Cependant, le billet vert s’est récemment stabilisé grâce aux signes de progrès dans des négociations commerciales plus larges, en particulier avec la Chine, qui fait face aux tâches de douane les plus élevées.
«Avec l’apaisement du sentiment de risque sur les signes timides de désescalade entre les États-Unis et la Chine, et l’administration vigilante américaine sur les marchés obligataires qui contribue à limiter la vente de factures de trésorerie, les devises asiatiques pourraient bénéficier d’un soutien tactique», explique Parisha Saimbi, stratège FXLM Emerging Markets Asia à BNPE PARIBAS.
Les longues positions sur le peso Philippin, qui ont augmenté de 2,6% en avril, ont atteint leur plus haut niveau depuis la mi-septembre, les analystes de Barclays estimaient que le discours du marché autour d’une protection relative des Philippines face aux menaces tarifaires reste d’actualité.
Les Philippines n’ont pas été épargnées par la guerre mondiale du commerce, déclenchées par les prix de Trump, mais elles subissent des tâches de douane relativement modestes de 17% par rapport à d’autres économies d’Asie du Sud-Est.
Les analystes ont également réduit leurs positions courtes sur le yuan chinois et la Roupie indonésienne, même si les paris contre ces derniers restent bien ancrés dans le territoire inférieur.
La roupie indonésienne diminue depuis mars, dans le contexte des préoccupations concernant la santé budgétaire et les politiques gouvernementales.
La chute soudaine de la devise à un creux historique début avril a poussé la Banque Indonésie (BI) pour intervenir sur le marché offshore des contrats à terme non livrables pour soutenir la monnaie, la banque a également maintenu ses taux d’orientation la semaine dernière afin de préserver la stabilité de la rubiine.
Parisha Saimbi de BNP Paribas estime que la Roupie a le potentiel de compenser ses homologues régionaux.
«Les évaluations sont attrayantes pour adopter une longue position tactique sur la Roupie maintenant», ajoute-t-elle, ajoutant qu’elle prévoit que le portefeuille s’écoule si la sensation de risque se stabilise.
L’enquête sur le positionnement des monnaies asiatiques se concentre sur ce que les positions actuelles du marché pensent, selon les analystes et la collecte de fonds, sur neuf monnaies asiatiques émergentes: le yuan chinois, le sud-coréen a gagné, le dollar de Singapour, la Roupie indonésienne, le dollar taiwanais, la Roupie indienne, le peso philippin, la malaisie et le thai baht.
L’enquête utilise des estimations de position nette longue ou courte sur une échelle de -3 à +3. Un score de +3 indique que le marché est très long sur le dollar américain.
Les chiffres comprennent les positions détenues via des contrats à terme non livrables (NDF).
Les résultats de l’enquête sont présentés ci-dessous (positions en dollars américains par rapport à chaque devise):
| Date | USD / CNY | USD / KRW | USD / SGD | USD / IDR | USD / TWD | USD / INR | USD / MYR | USD / PHP | USD / THB |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 01-mai 25 | 0.20 | -0,06 | -0,67 | 1.27 | -0,53 | -0,58 | -0,40 | -1.02 | -0,61 |
| 17-avr-25 | 0,57 | 0,19 | -0,26 | 1.33 | 0,06 | -0,20 | 0,04 | -0,65 | -0,30 |
| 03-avr-25 | 0,47 | 1.13 | 0,54 | 1.20 | 1.14 | 0,01 | 0,33 | -0,15 | 0,40 |
| 20 mars-25 | 0,24 | 0,72 | 0,15 | 0,97 | 0,85 | 1.09 | 0,42 | -0,13 | 0,08 |
| 06-mars-25 | 0,77 | 1,00 | 0,34 | 1.36 | 0,71 | 1.47 | 0,45 | 0.20 | 0,48 |
| 20-FEV-25 | 0,88 | 0,83 | 0,31 | 1.06 | 0,59 | 1.22 | 0,37 | 0,31 | 0,02 |
| 06-FEV-25 | 1.15 | 1.01 | 0,86 | 1.25 | 1.14 | 1.98 | 0,62 | 0,93 | 0,23 |
| 23-Jan-25 | 1.33 | 1.04 | 1.11 | 1,50 | 1.01 | 1.78 | 1.01 | 0,77 | 0,54 |
| 09-Jan-25 | 1.65 | 1.75 | 1.34 | 1.20 | 1.18 | 1.69 | 0,99 | 0,65 | 0,76 |
| 12-déc-24 | 1.15 | 1.86 | 0,83 | 0,87 | 0,82 | 1.43 | 0,65 | 0,53 | 0,26 |
