Finances News Hebdo: Qu’est-ce qu’une diligence raisonnable concrètement?
Sheryn Ziani: La diligence raisonnable ESG, comme toute autre forme de diligence, est un processus d’évaluation. Mais ici, au lieu de nous concentrer uniquement sur les chiffres, nous nous intéressons à la durabilité, à la résilience et aux performances à long terme de l’entreprise. Nous analysons ses impacts environnementaux, sociaux et de gouvernance. Ce type d’analyse est de plus en plus intégré dans les fusions et acquisitions, les partenariats stratégiques ou les investissements, car les parties prenantes veulent aller au-delà des états financiers conventionnels.
FNH: Quels types de critères sont examinés sur les aspects environnementaux, sociaux et de gouvernance?
Sh. Z .: Au niveau environnemental, nous évaluons la gestion de l’énergie, les ressources naturelles, les émissions de CO2, l’utilisation de Énergies renouvelables, gestion des déchets, etc. Au niveau social, au-delà du respect du droit du travail, nous sommes intéressés par les capitaux propres salariaux, la non-discrimination dans les recrutements, l’existence des syndicats et la contribution de l’entreprise aux communautés locales. En termes de gouvernance, nous examinons la composition du conseil d’administration, l’indépendance des membres, les politiques anti-corruption, la transparence dans les rapports ESG et bien sûr la conformité aux normes internationales.
FNH: Quel est le lieu de cette approche aujourd’hui dans les pratiques des fonds de capital-investissement?
Farid Benlafdil: La demande de diligence raisonnable ESG émane principalement des institutions financières internationales (DFI), qui sont souvent les premiers donateurs du Maroc. Cette exigence a augmenté ces dernières années. Initialement perçu comme un L’exercice de la conformité, la diligence raisonnable ESG est aujourd’hui une étape stratégique de l’investissement. Il permet d’anticiper les principaux risques qui pourraient avoir un impact direct sur l’évaluation d’une entreprise.
FNH: Pouvons-nous dire que cette diligence est un levier de création de valeur?
Sh. Z .: Absolument. 55% des investisseurs disent qu’ils sont prêts à réévaluer leur billet d’entrée si la société affiche une échéance avancée ESG. Et 80% des résultats de la diligence ESG sont ensuite utilisés pour définir des plans d’action post-investissement. C’est également un moyen d’améliorer l’accès au financement vert, de renforcer la réputation de l’entreprise et de se préparer à des réglementations de plus en plus exigeantes, en particulier en Europe avec la future taxe sur le carbone. Une entreprise qui fait déjà son rapport ESG est bien mieux armée pour respecter ces obligations.
-FNH: Avez-vous des exemples concrets d’impact sur l’évaluation?
Farid Benlafdil: Oui, prenons l’exemple d’un laboratoire pharmaceutique dont le sol est pollué. Cette non-conformité environnementale génère un coût de dépollution, donc un point de vente en espèces. Cela a un impact direct sur l’évaluation de la société au moment de l’entrée au capital. Nous ne parlons pas ici d’une vérification simple de la conformité, mais d’éléments qui influencent concrètement les décisions d’investissement.
FNH: Les chefs d’entreprise marocains sont-ils conscients de ces questions?
Sh. Z .: Les grandes entreprises, en particulier celles liées aux groupes internationaux, sont bien avancées sur ces sujets. D’un autre côté, sur le côté des PME et des VSE, l’ESG est toujours perçu comme un coût plutôt que comme un levier stratégique. Il existe un manque de ressources internes dédiées à la durabilité, et l’utilisation des entreprises externes peut être perçue comme coûteuse. De plus, le Maroc n’a pas encore de référentiel ESG entièrement adapté à son contexte. La demande de diligence raisonnable ESG provient donc principalement d’investisseurs internationaux.
FB: C’est là que le capital d’investissement peut jouer un rôle structurant. En entrant dans la capitale, un plan d’action ESG est officialisé avec l’entrepreneur. Certains donateurs vont même jusqu’à inclure les clauses de sortie si les engagements ne sont pas conservés. Et avec l’entrée en vigueur de la taxe européenne sur le carbone en 2026, toutes les sociétés d’exportation devront mettre à niveau.
FNH: Dernière question, quel est le coût d’une diligence raisonnable ESG?
Sh. Z .: Cela dépend de nombreux facteurs: le contexte de la mission, la taille de l’entreprise, le secteur, la maturité ESG, la disponibilité des données, etc. Pour une PME, une mission simple peut commencer environ 50 000 dirhams et aller jusqu’à 150 000 dirhams avec des audits sur le terrain. Pour les grandes structures ou les industries complexes, cela peut aller jusqu’à 500 000 dirhams. Mais ce coût peut être financé par les donateurs ou les fonds. Vous devez vraiment le considérer comme un investissement stratégique.
FB: Exactement. Prenons l’exemple de l’énergie solaire: en intégrant cette solution, la société réduit ses charges énergétiques. Il est également essentiel de ne pas s’arrêter à l’audit. Il est alors nécessaire de postuler et de suivre le plan d’action avec le soutien du cabinet initial.
Related news :